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ans le jeu boursier du rachat d'actionnariat, la confidentialité est la clé permettant de ne pas tomber dans la spéculation propre à une Offre Publique d'Achat. En témoignent les derniers rebondissements de l'offre d'achat posée par Kohlberg Kravis Roberts (KKR), le fonds d'investissement américain spécialisé dans les grandes entreprises de carrure internationale (Belvédère, les Pages Jaunes, Nielsen, Toys'R us...), pour prendre l'ensemble des actions du groupe australien Treasury Wine Estates (TWE, ancienne branche vin de Foster’s). Posée confidentiellement mi avril, la proposition de KKR a été officialisé par Treasury Wine Estates un mois après, pour éviter que le démarchage de certains de ses actionnaires par KKR (discussion confidentielles reconnues par KKR dans un communiqué). La proposition de KKR préliminaire a été rejetée par le conseil d'administration de TWE ce 20 mai, Michael Clarke (nouveau directeur du groupe depuis le 31 mars) estimant qu'avec « les plans d'amélioration des marques, d'investissement et de réduction des frais généraux [...] la proposition de KKR [4,70 $ l'action, pour un total de 2,9 milliards de dollars] ne prenait pas en compte la valeur fondamentale du groupe et ne répondait pas aux intérêts des actionnaires ».
La bourse australienne (l'ASX) misant sur une revalorisation de l'offre aprés ce rejet officiel, le cours des actions de TWE est rapidement monté au dessus de 5,2 $ (voir graphique). Spéculations apparemment erronées, KKR semblant maintenir sa précédente offre, sans tenir compte de la récente revalorisation des titres. Le temps passant, l'action de TWE est désormais descendue à 5 $. La presse financière australienne rapporte de nombreuses rumeurs concernant le rachat de TWE, mettant sur le banc des investisseurs potentiels des groupes comme Pernod Ricard et Constellation Brands. En juillet 2013, TWE avait fait sensation en annonçant un plan de mesures drastiques pour alléger les stocks américains, qui pesaient sur la rentabilité de l’entreprise (le résultat net du groupe ayant été plombé l'an dernier par 154 millions de dollars de dépenses exceptionnelles). Le groupe australien regroupe 80 marques de vins (au premier rang desquelles se trouvent Penfolds, Beringer, Lindeman's, Wolf Bass et Rosemount Estate) pour 1A 000 ha de vignes dans le monde et 32 millions de caisses de vins par an.
[Illustration : Evolution du prix et du volume de l'action de TWE (données ASX)]
